降息降准仍有机会_BOYU SPORTS 

5月经济金融数据将于本周相继公布。市场机构指出，5月物价将保持较低水平，大位快速增长政策将着力基建投资与货币严格方面。新增贷款未来将会声浪民族证券预计，5月CPI同比下跌1.3%，PPI同比上升4.7%;5月追加人民币贷款9200亿元，M2同比快速增长9.6%;5月工业增加值同比快速增长6.1%，1-5月固定资产投资同比快速增长12.2%，5月社会消费品零售总额同比快速增长10.6%;5月出口同比上升12.5%，进口同比上升16%。

交通银行金融运营中心指出，5月猪肉价格回落，蔬菜、蛋、鲜果价格下降，预计CPI同比下跌1.4%。主要生产资料价格持续走低，在石油类产品价格回落造就下，PPI降幅将小幅收窄至4.5%。

近期用电量、中长期信贷经常出现大力信号，制造业PMI有可能小幅回落至50.2%。机构指出，5月外贸将持续下滑，贸易顺差小幅走高。交通银行金融研究中心指出，5月外需并未明显提高，BDI、出口运价指数、外贸先导指数皆现上升，出口增长速度或沿袭-2%的负增长。目前，大宗商品价格止跌回升没传导到主要进口商品，同时内需较强，因此进口量无法大幅提高。

此外，交行指出，投资持续上升，工业增加值、消费小幅回落。投资增长速度有更进一步上升压力，预计上升至11.8%。

近期轻工业、重工业释放出来生产转好迹象，工业增加值增长速度将小幅回落至6.1%。油价回落造就涉及制品消费跌幅收窄，通讯器材、网络消费维持低快速增长，消费品零售增长速度预计小幅回落至10.3%。交行指出，新增贷款环比多减，广义与狭义货币增长速度有所下降。由于季节性因素、基准利率上调等原因，当月新增贷款有可能追加较多，规模有可能在9100亿元左右，不利于货币乘数扩展的政策效果逐步显出。

当月基准利率上调性刺激资金市场需求，广义货币增长速度将下降至11.3%，狭义货币增长速度将提升至4.5%。瑞银指出，5月新增贷款未来将会声浪，推展整体信贷增长速度企稳。

央行4月末叛准将从供给末端承托银行不断扩大信贷投入，且基础设施项目审核减缓、地方平台融资放开也承托信贷市场需求。预计5月追加人民币贷款有可能不断扩大至9800亿元，追加社会融资规模1.3万亿元。降息降准仍有机会瑞银证券预计，下阶段政策着力点将放到基建投资和货币严格上。虽然利率近期有所回升，但名义和实际融资成本仍然偏高，之后拖垮企业盈利能力和资产质量。

为有效地减少实体经济融资成本和债务开销，央行不应再行降息25个基点。交通银行金融运营中心指出，6月否降息不存在不确定性，年内准备金有可能再度上调。

针对简单的经济金融格局，货币政策将侧重开合有助于，主动有助于预调微调，维持货币金融条件中性偏松，尤其是将侧重优化市场流动性和信贷投向和结构。6月否降息既各不相同经济运行否在合理区间，也各不相同社会融资成本上升的程度。年内准备金率有可能再度上调0.5-1个百分点。

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